оценка DCF Guide Как найти акции рыночные недоцены

Есть два способа заработать деньги в акциях:купить что-то за меньше, чем оно стоит, или продать что-то за больше, чем оно стоит.Все остальное - графики, индикаторы, сигналы - это просто время.

А золотой стандарт оценки -Дисконтированный денежный поток (DCF)Вот как это работает, почему это важно, и как сочетать анализ DCF с сигналами для максимального эффекта.

Что такое DCF?

DCF отвечает на один вопрос:"Сколько в будущем будет денег этой компании в долларах сегодня?"

Логика проста:

1. Оценить, сколько денежных средств компания будет генерировать каждый год в течение следующих 5 10 лет
2. "Рисконт" будущие денежные потоки обратно к сегодняшней потому что $100 в следующем году стоит менее $100 сегодня (инфляция, возможности стоимости, риск)
3. Сравните все дисконтированные денежные потоки = денежные потоки компаниивнутренняя стоимость
4. Compare intrinsic value to the current market price. If intrinsic >рынок →недооценены.Если внутренний< market → переоценены.

Три ключевых фактора (и почему они важны)

1. свободный денежный поток Проекции

Ни прибыли, ни доходы.свободный денежный потокреальные денежные средства, которые бизнес генерирует после всех расходов, налогов и капитальных инвестиций. Это жизненная основа оценки. Компания может сообщить о растущих доходах, сжигая наличные деньги (агрессивное учетное дело). наличные деньги не лгут.

2. ставка дисконтирования

Это наиболее обсуждаемый вклад во всех финансах.можетОбычно 8 12% для стабильных компаний, более высокие для более рискованных.

3. конечная стоимость

Большая часть стоимости компании исходит из денежных потоков за пределами ясного прогнозируемого периода "конечная стоимость. " Это рассчитывается либо как вечность (компания генерирует наличные деньги навсегда) или кратный выход (что кто-то заплатит, чтобы купить бизнес). конечная стоимость часто представляет собой60 80% от общей стоимости DCFтак что сделать это правильно (или по крайней мере консервативно) имеет решающее значение.

маржа безопасности

Бенджамин Грэм, отец инвестирования в стоимость, представил концепциюмаржа безопасностиЭто защищает вас от ошибок и вы будете ошибаться иногда. DCF - это модель, а не пророчество.

DCF + Timing = Полная картина

DCF говорит тебеЧто ?Это не значит, что вы покупаете.когда. Акции могут быть недооценены на 30% и все равно падать еще на 20% до восстановления.

Вот почему GemStox сочетает оценка DCF (длинный сигнал) с моделями времени (краткий сигнал):

• DCF говорит:"Эта акция стоит 150 долларов, она торгуется на 100 долларов.
• Модели времени говорят:"Вероятность скорейшего переезда выше на 72%.
• Результат:Фундаментально недооцененный акции с благоприятной краткосрочной вероятностью наивысшей возможной настройки уверенность.

Качество не имеет значения, как цена

Дешевые акции могут оставаться дешевыми навсегда, если бизнес ухудшается.оценки по качествуизмерение ROIC, конверсии FCF, качества прибыли и силы баланса. Акции, которые недооценены И высококачественны И показывают благоприятное время: это трифекта.