DCF-waardering Guide Hoe aandelen te vinden de onderprijzen op de markt

Er zijn twee manieren om geld te verdienen in aandelen:Koop iets voor minder dan het waard is, of verkoop iets voor meer dan het waard is.Alles andere grafieken, indicatoren, signalen is gewoon timing.

En de gouden standaard van de waardering is deDiscounted Cash Flow (DCF)Dit is hoe het werkt, waarom het belangrijk is, en hoe je DCF-analyse combineert met timing signalen voor maximaal effect.

Wat is DCF?

DCF beantwoordt één vraag:"Wat is de toekomstige waarde van dit bedrijf in tegenwoordige dollars?"

De logica is simpel:

1. Schatting van de hoeveelheid contanten die het bedrijf elk jaar zal genereren voor de komende 510 jaar
2. "Diskont" die toekomstige kasstromen terug naar vandaag omdat $100 volgend jaar minder waard is dan $100 vandaag (inflatie, kansskosten, risico)
3. Tel alle kortingstromen op = de inkomsten van het bedrijfintrinsieke waarde
4. Compare intrinsic value to the current market price. If intrinsic >markt →onderschat.Indien intrinsiek< market → Overgewaardeerd.

De drie belangrijkste inbrengsten (en waarom ze belangrijk zijn)

1. vrije kasstroom Projecties

Geen winst, geen inkomsten.vrije kasstroomHet is de levenskracht van de waardering. Een bedrijf kan groeiende winst melden terwijl het geld verbrandt (agressieve boekhouding).

2. De discontovoet

De discontovoet vertegenwoordigt het rendement dat uzou kunnenHet gaat hierbij om de mogelijkheid om te profiteren van een andere onderneming met een vergelijkbaar risico.

3. eindwaarde

Het grootste deel van de waarde van een bedrijf komt uit kasstromen die verder gaan dan de expliciete voorspellingsperiode de "eindwaarde. " Dit wordt berekend als een perpetuiteit (het bedrijf genereert geld voor altijd) of een exit multiple (wat iemand zou betalen om het bedrijf te kopen). eindwaarde vertegenwoordigt vaak6080% van de totale DCF-waarde dus het juiste (of tenminste conservatief) is cruciaal.

De veiligheidsmarge

Benjamin Graham, de vader van de waardebelegging, introduceerde het concept vanveiligheidsmargeDit beschermt u tegen het vergissen en u zult zich soms vergissen. DCF is een model, geen profetie.

DCF + Timing = Het volledige beeld

DCF vertelt jeWat is dat ?Het zegt je niet dat je het moet kopen.WanneerEen aandeel kan 30% ondergewaardeerd zijn en nog steeds nog 20% dalen voordat het zich herstelt.

Daarom combineert GemStox DCF-waardering (langetermijnsignaal) met timingmodellen (korttermijnsignaal):

• DCF zegt:"De waarde van deze aandelen is $ 150, het wordt verhandeld tegen $ 100. De waarde is er".
• Tijdmodellen zeggen:"De kans op een korte termijn verhuizing is 72%. Het toegangsvenster is nu".
• Resultaat:Een fundamenteel ondergewaardeerd aandeel met gunstige kortetermijnwaarde de hoogste overtuiging-opstelling mogelijk.

Kwaliteit is net zo belangrijk als prijs

Een goedkope aandelen kan altijd goedkoper blijven als het bedrijf verslechtert.kwaliteitscontingenten het meten van ROIC, FCF-conversie, winstkwaliteit en balanssterkte. Een aandeel dat ondergewaardeerd en van hoge kwaliteit is en een gunstige timing toont: dat is de trifecta.