valutazione DCF Guida Come trovare le azioni i sottotari di mercato

Ci sono due modi per fare soldi in azioni:comprare qualcosa per meno del valore, o vendere qualcosa per più del valore.Tutto il resto grafici, indicatori, segnali è solo tempistica.

E il gold standard di valutazione è ilFlusso di cassa scontato (DCF)Ecco come funziona, perché è importante, e come combinare l'analisi DCF con i segnali di timing per ottenere un effetto massimo.

Che cos'è DCF?

DCF risponde a una domanda:"Qual è il valore di contanti di questa società in futuro in dollari di oggi?"

La logica è semplice:

1. Estimare quanto denaro la società genererà ogni anno per i prossimi 510 anni
2. "Sconto" quei flussi di cassa futuri indietro a oggi perché $100 l'anno prossimo vale meno di $100 oggi (inflazione, costo opportunità, rischio)
3. Sommi tutti i flussi di cassa sconti =valore intrinseco
4. Compare intrinsic value to the current market price. If intrinsic >mercato →sottovalutato.Se intrinseco< market → sovravalutato.

Le tre informazioni chiave (e il motivo per cui sono importanti)

1. flusso di cassa libero Proiezioni

Non guadagni, non entrate.flusso di cassa libero il denaro reale che l'azienda genera dopo tutte le spese, le tasse e gli investimenti di capitale. Questo è il sangue vitale della valutazione. Un'azienda può riportare guadagni in crescita mentre brucia denaro contante (contabilità aggressiva).

Il tasso di sconto

Questo è l'ingresso più discusso di tutte le finanze.PotrebbeIn genere, per le società stabili il 812%, per quelle più rischiose più elevato.

3. valore terminale

La maggior parte del valore di un'azienda proviene dai flussi di cassa al di là del periodo di previsione esplicita il "valore terminale. " Questo è calcolato come una perpetuità (l'azienda genera cassa per sempre) o un multiple di uscita (quello che qualcuno avrebbe pagato per acquistare l'azienda).6080% del valore totale del DCF quindi ottenere questo giusto (o almeno conservatore) è fondamentale.

Il margine di sicurezza

Benjamin Graham, il padre dell'investimento di valore, ha introdotto il concetto dimargine di sicurezzaL'acquisto di un'acquisto è effettuato solo quando il prezzo di mercato è significativamente inferiore alla tua stima di valore intrinseco.

DCF + Timing = La foto completa

La DCF ti diceCosa ?Non dice chequandoUn'azione può essere sottovalutata del 30% e ancora scendere di un altro 20% prima di recuperare.

Ecco perché GemStox combina valutazione DCF (signale a lungo termine) con modelli di timing (signale a breve termine):

• Il DCF dice:"Questa azione ha un valore di 150 dollari, si sta scambiando a 100 dollari.
• I modelli di timing dicono:"La probabilità di una mossa a breve termine più alta è del 72%. La finestra di ingresso è ora".
• Risultato:Un stock fondamentalmente sottovalutato con probabilità favorevole a breve termine la configurazione convinzione più alta possibile.

La qualità importa tanto quanto il prezzo

Un'azione a buon mercato può rimanere a buon mercato per sempre se l'attività si sta deteriorando.punteggi composti per la qualità misurando ROIC, conversione FCF, qualità dei guadagni e forza del bilancio.