DCF-Bewertung-Leitfaden Wie man Aktien die Marktunterpreise findet

Es gibt zwei Möglichkeiten, Geld in Aktien zu verdienen:Kaufen Sie etwas für weniger als es wert ist, oder verkaufen Sie etwas für mehr als es wert ist.Alles andere Diagramme, Indikatoren, Signale ist nur Zeit.

Und der Goldstandard für die Bewertung ist:Diskontierte Cashflow (DCF)Hier ist, wie es funktioniert, warum es wichtig ist, und wie man DCF-Analyse mit Timing-Signale für maximale Wirkung kombiniert.

Was ist DCF?

DCF beantwortet eine Frage:"Was ist der zukünftige Barwert dieses Unternehmens in heutigen Dollar?"

Die Logik ist einfach:

1. Schätzen Sie, wie viel Bargeld das Unternehmen für die nächsten 5 10 Jahre pro Jahr erwirbt
2. "Zuschlag" diese zukünftigen Cashflows zurück zu heute weil $100 im nächsten Jahr weniger als $100 heute wert ist (Inflation, Chancenkosten, Risiko)
3. Summieren Sie alle ermäßigten Cashflows zusammen =innerer Wert
4. Compare innerer Wert to the current market price. If intrinsic >Markt →Unterbewertet.Wenn intrinsisch< market → Überbewertet.

Die drei wichtigsten Eingänge (und warum sie wichtig sind)

1. freier Cashflow Projektionen

Keine Einnahmen, keine Einnahmen.freier Cashflowdas tatsächliche Bargeld, das das Unternehmen nach allen Ausgaben, Steuern und Kapitalinvestitionen erwirtschaftet. Dies ist das Lebensmittel der Bewertung. Ein Unternehmen kann steigende Gewinne melden, während es Bargeld verbrennt (aggressive Accounting). Bargeld lügt nicht.

2. Die Diskontsatz

Dies ist der am meisten diskutierte Eingang in allen Finanzen.könnteSie können in anderen Ländern mit ähnlichem Risiko Ihre Chancenkosten verdienen.

3. Endwert

Der größte Teil des Werts eines Unternehmens kommt aus Cashflows über den ausdrücklichen Prognosezeitraum hinaus die "Endwert. " Dies wird entweder als Perpetuität (das Unternehmen generiert für immer Bargeld) oder als Exit Multiple (was jemand für den Kauf des Unternehmens bezahlen würde) berechnet. Endwert repräsentiert oft60 80% des Gesamtwertes der DCFalso ist es entscheidend, dies richtig zu machen (oder zumindest konservativ).

Die Sicherheitsmarge

Benjamin Graham, der Vater der Wertinvestition, führte das Konzept derSicherheitsmargeSie werden sich manchmal irren. DCF ist ein Modell, nicht eine Prophezeiung.

DCF + Timing = das Gesamtbild

DCF sagt Ihnen ,Was ist das?Das heißt nicht, dass du es kaufen kannst.wennEine Aktie kann 30% unterbewertet sein und noch 20% fallen, bevor sie sich erholt.

Deshalb kombiniert GemStox DCF-Bewertung (langfristiges Signal) mit Timing-Modellen (kurzfristiges Signal):

• DCF sagt:"Diese Aktie ist 150 Dollar wert, sie wird bei 100 Dollar gehandelt. Der Wert ist da".
• Zeitmodelle sagen:"Die Wahrscheinlichkeit eines kurzfristigen Umzugs ist 72%, das Eintrittsfenster ist jetzt".
• Ergebnis:Eine grundsätzlich unterschätzte Aktie mit einer günstigen kurzfristigen Wahrscheinlichkeit die höchste mögliche Überzeugung-Einstellung.

Die Qualität ist ebenso wichtig wie der Preis

Eine günstige Aktie kann für immer günstig bleiben, wenn sich das Geschäft verschlechtert.QualitätsverbundwerteEine Aktie, die unterbewertet und hochwertig ist und eine günstige Zeitung zeigt: das ist die Trifecta.